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NEWS 20. Oktober 2026

Sehr geehrte Damen und Herren, Verhaltener Optimismus: Noch immer spielt der Ölpreis eine wesentliche Rolle, je höher er steigt, desto gedrückter die Stimmung. Als weiterer Stimmungskiller dienen aktuell ausgerechnet jene Aktien, die bisher für Furore sorgten: Die Papiere der großen KI-Giganten. Die Berichtssaison läuft auf vollen Touren, die bisherigen Ergebnisse können sich sehen lassen. Das Problem: Die Erwartungen der Analysten sind hoch - die Unternehmen tun sich schwer, sie noch zu übererfüllen. Das wäre aber notwendig, damit die Kurse deutlich anziehen. Insofern bleibt, wie unser Marktbericht konstatiert, die Meinung der Investoren verhalten bis vorsichtig optimistisch. ZUM MARKTBERICHT

Konjunktur & Märkte   Politisches Risiko Die Zinsdifferenz zwischen Frankreich und Deutschland ist rasant gestiegen. Doch jetzt werden andere Vermögenswerte weiterer EU-Staaten in die Spannungen rund um den französischen Staatshaushalt hineingezogen. Enguerrand Artaz hält das für eine übertriebene Reaktion, die Risiken außerhalb Frankreichs seien überschaubar. MEHR ERFAHREN Zinsen: Wegen der Preissteigerungen gehen die Marktakteure von weiteren drei Zinserhöhungen sowohl der Fed als auch der EZB bis Mitte 2027 aus. Für Klaus Bauknecht eindeutig zu viel, je eine Zinserhöhung im Dezember würde ihm reichen. Inflation: Das Thema an den Märkten in dieser Woche ist die Inflation, sie fällt in den USA überraschend hoch aus. Als kurzfristige Reaktion sanken sowohl die Aktien- als auch die Anleihekurse - Ulrich Kater mit seiner Kurzanalyse.

Aktien und Fonds Börsenregeln: Jeder kennt Börsenallgemeinplätze wie "Lege nicht alle Eier in einen Korb" oder "greife nicht in ein fallendes Messer". Doch sind sie überhaupt noch zeitgemäß, kosten sie nicht sogar Rendite? Robert Halver geht dem auf den Grund. Dax: Der deutsche Leitindex weist eine anspruchsvolle Bewertung auf, laut Klaus Bauknecht liegt er über der Fair Value Berechnung. Damit er 2027 richtig Auftrieb erhält, sind positive Überraschungen geboten - doch es lauern auch Risiken. Hauptsache Erträge Die Fed hat die Zinsen erhöht und weitere Erhöhungen werden folgen, doch die US-Aktien notierten trotzdem höher. Laut Nadège Dufossé kommt es vor allem auf die Ergebnisse der Unternehmen an und die laufende Berichtssaison wird zeigen, wie sie tatsächlich ausfallen. Die Historie spricht eindeutig für Aktien statt Anleihen. LESENSWERT

Globale Aktien: KI-Investitionsausgaben sind das Wachstumsthema, aber im nächsten Schritt kommt es darauf an, dies auch zu monetarisieren. Ian Fulton fragt sich, was passiert, wenn sich der Trend ändert und was die nächsten Treiber sind.

Korea: Am Dienstag vor einer Woche stürzte der KOSPI am frühen Morgen ab. Der deutliche Einbruch zeigt vor allem, dass der Index an nur wenige Unternehmen gebunden ist, findet Rebekka Haller. Der Markt bleibt eng an das KI-Thema gekoppelt.

KI-Hardware: Als Meta seinen neuen persönlichen KI-Agenten "Muse" herausbrachte, kletterte die App im Ranking in den USA sofort nach oben und Halbleiteraktien legten zu. Für Kristofer Barrett ein Zeichen, dass der Boom anhält.

Weltraum: Seit 2020 hat sich die Zahl der Satelliten im Weltall verfünffacht. Die direkte Kommunikation zwischen Satellit und Smartphone ist gefragt, doch die notwendigen Funkfrequenzen sind knapp. Evelyn Chow zeigt, was das für Anleger bedeutet.

Fonds im Wind: Seit Februar 2026 dürfen offene Immobilienfonds in Deutschland auch in Wind-, Solar- und Speicherprojekte investieren. Aber auch hier gilt "Lage, Lage, Lage", weiß Thomas Hartauer und plädiert für ein Invest in bestehende Anlagen.

ETFs - Aktiv oder gehebelt   Gehebelte Rendite? Kann ein gehebeltes Produkt an Wert verlieren, obwohl der Basiswert im gleichen Zeitraum steigt? Kann es! Was es damit auf sich hat, erklärt Kristen Schlüter in seinem Beitrag. Es geht um den täglichen Hebel und der entpuppt sich nicht als langfristiger Renditemultiplikator. Es kommt also nicht nur auf das (Rendite-) Ziel an, sondern auf den Weg! MEHR ERFAHREN Aktive ETFs: Die Verbindung aus Handelbarkeit und Effizienz mit den Möglichkeiten aktiven Managements erfreuen sich zusehends an Beliebtheit. Dag Rodewald setzt sich mit den Stärken und Schwächen dieser noch neuen Anlageklasse auseinander. Gehebelt im Kurzvideo: Mani Schmid stellt kurz und prägnant die Chancen, aber auch die Risiken von gehebelten ETFs im Rahmen der Börsenbuben vor.

Anleihen Bonds aktuell: Wir stellen interessante, meistgehandelte und neu handelbare Euro- und Fremdwährungsanleihen an der Börse München vor. Gemeinsam mit dem unermüdlichen Bonds-Team der Baader Bank AG. Duration: Attraktive Bewertungen auf der einen Seite, große Unsicherheit über Frankreich auf der anderen. Nicolas Jullien setzt auf Durationsübergewichtung und nimmt auch Länder wie Australien und Schwellenländer ins Visier und Depot.

Die Börsenbuben - Börse unplugged Öl, Berichtssaison und Trumpiaden Der Ölpreis bestimmt die Märkte und wird von der Geopolitik getrieben. Hier spielt Trump gerne die Hauptrolle, doch die hält Mani Schmid für wenig hilfreich. Das Bild, das die Koalition in Berlin derzeit abgibt, ist allerdings auch alles andere als erfreulich. "Rosenkrieg", nennt es Uli Kirstein. Besser läuft die Berichtssaison in den USA an, hier haben die Großbanken überwiegend gepunktet - das lag vor allem am Aktienhandel - und den Zinsen. In Europa hat KI-Profiteur ASML berichtet. MEHR IM VIDEO Nächste Woche wieder live Sie wollen live dabei sein bei den Börsenbuben, für eine Viertelstunde? Der nächste Termin findet am Donnerstag, den 29. Oktober, um 15:00 Uhr statt.  Die Zwischenwahlen in den USA werden uns da vor allem bewegen - kommt Donald Trump als Donald Duck, als lahme Ente heraus? HIER ANMELDEN

Meist gelesen Jane Bleeg folgt dem leisen Herzschlag der Gesundheitsinnovationen. Edouard Carmignac konstatiert das Ende des kostenlosen Geldes. Der SAFE-Index über die Stimmung der Manager bleibt stabil im Plus.

Presseschau Tacho in der Pfanne Die Weltwirtschaft ist stabiler als gedacht, wenn da nicht die KI-Korrektur wäre. Hauptsache, unserem Finanzminister fallen immer neue Steuern ein - sollten ihm die Ideen ausgehen, auf Wikipedia finden sich viele ehemalige Steuern, von der römischen Latrinensteuer bis zur Bartsteuer. Da hilft zur Kontemplation nur Lego! NACHLESE

Statistisch gesehen ist der Oktober ein guter Monat für den Dax und die Börse, und da heute der nur alle fünf Jahre gefeierte Welttag der Statistik begangen wird, hoffen wir das Beste. Ein wenig Zeit bleibt ja noch... Ulrich Kirstein und das Team der Börse München

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